CURSO DE ADMINISTRACIÓN DE PORTAFOLIOS DE INVERSIÓN

Programa General del Curso de Administración de Portafolios de Inversión

1. FUNDAMENTOS DE LA INVERSIÓN Y ESTADÍSTICA

    
1. Introducción
2. ¿Qué es una inversión?
3. Fundamentos de estadística
   • Frecuencias
   • Medidas de tendencia central
   • Medidas de dispersión
   • Correlación y covarianza
4. Medidas de riesgo y rendimiento
   • Mediciones de tasas de retorno históricas (HPR, HPY)
   • Cálculo de la media de retornos históricos
   • Cálculo de tasas esperadas de retorno
   • Medición del riesgo de tasas de rendimiento esperadas
   • Mediciones de riesgo de retornos históricos
   • Mediciones aritméticas y geométricas 
5. Factores para determinar la tasa de retorno requerida
   • Tasa Real Libre de Riesgo (TRLR)
   • Factores que influencíanla TRLR
   • Prima de Riesgo
   • La Primade Riesgo yla Teoríade Portafolios
   • Riesgo sistemático vs. Riesgo No sistemático
6. Relación entre rendimiento y riesgo
   • Movimientos a lo largo de la línea de riesgo del mercado (SML)
   • Cambios en la pendiente dela SML
   • Cambios en las condiciones de los mercados financieros y la inflación. 

2. TEORÍA DE ADMINISTRACIÓN DE PORTAFOLIOS 

1. Introducción
2. Principales supuestos
   • Aversión al riesgo
   • Definición de riesgo 
3. El modelo de Markowitz y la teoría dela Frontera Eficiente
   • Mediciones alternativas de riesgo
   • Tasas de rendimiento esperadas
   • Varianza (desviación estándar) de los rendimientos para una inversión individual
   • Varianza (desviación estándar) de los rendimientos para un portafolio. 
   • Covarianza de los rendimientos
   • Covarianza y correlación 
4. Desviación estándar de un Portafolio
5. Errores de estimación
6. La Frontera Eficiente
7. La Frontera Eficiente y su utilidad para el inversionista 

3. MODELOS DE VALUACIÓN DE ACTIVOS

    
1. Introducción
2. Teoría de los Mercados de Capitales
   • Antecedentes
   • Desarrollo dela Teoríade los Mercados de Capitales
3. Activos libres de riesgo
   • Covarianza con un activo libre de riesgo
   • Combinación de un activo libre de riesgo con un portafolio con riesgo
4. El Portafolio de Mercado
   • Como medir la diversificación
   • La diversificación y la eliminación del Riesgo No Sistemático
   • La Línea del Mercado de Capitales (CML) y el Teorema de Separación
   • Medidas de riesgo parala CML
5. Capital Asset Princing Model (CAPM)
   • The Security Market Line (SML) 
   • Determinación de la tasa de rendimiento de un activo con riesgo
   • Identificación de activos sobre y subvaluados
   • Calculando el Riesgo Sistemático 
6. Eliminación de supuestos
   • Diferencial entre las tasas de financiamiento
   • El modelo Zero Beta
   • Costos de transacción
   • Impuestos
7. Pruebas empíricas del CAPM
   • Estabilidad de las Betas
   • Comparabilidad de las estimaciones publicas de las Betas
8. Relación entre Riesgo Sistemático y Rendimiento
   • Tamaño, Precio/Utilidad y apalancamiento
   • Efecto del valor en libros y el estudio FAMA
9. El Modelo de Portafolios: Teoría vs. Práctica 
10. El Modelo de Regresión 
11. APT (Arbitrage Pricing Model)
    • Pruebas empíricas del APT
    • El estudio Roll-Ross
    • Modelos multifactoriales 

4. MEDIDAS DE DESEMPEÑO DE LOS PORTAFOLIOS DE INVERSIÓN

1. Medición de los resultados de los portafolios antes de 1960
2. Comparaciones entre grupos similares de portafolios
3. Medición de la relación Riesgo-Rendimiento a través de varias medidas:
   • Índice de Treynor
   • Índice de Sharpe
   • Índice de Jensen
4. Componentes del desempeño de un portafolio
5. Selección de un Benchmark y los errores dentro de las inversiones globales.